Les prix à la consommation ont baissé de 0,2 % au mois de novembre, selon l’Insee. Calculée sur un an, l’inflation décélère à 0,3 % contre 0,5 % un mois plus tôt. L’inflation sous-jacente est négative pour la première fois depuis 1990.

Le redressement du mois d’octobre apparaît donc comme une sorte d’accident de parcours dans la lente glissade du rythme de l’inflation depuis plusieurs mois. A 0,3 %, l’infation retrouve en effet son niveau du mois de septembre. Même si pour l’heure l’Hexagone n’est pas en déflation mais en basse inflation, ces chiffres risquent d’aviver un peu plus les craintes. Et ce, peu de temps après que la BCE a elle-même revu à la baisse ses prévisions d’inflation pour les années à venir.

Inflation sous-jacente négative

De l’aveu même de l’Insee, l’indicateur d’inflation sous-jacente recule même de 0,1% par rapport à octobre et de 0,2% par rapport à novembre 2013. « C’est la première fois que l’inflation sous-jacente est négative depuis que la série existe (1990) », souligne l’Insee.

Ainsi, chez Natixis, Marie-Pierre Rippert estime désormais que la France pourrait être en inflation « zéro » au mois de décembre et l’inflation française pourrait être dans le rouge au début de l’année. En glissement annuel, les prix pourraient ainsi afficher un repli de 0,1 à 0,2 % au mois de février. Mais, en moyenne sur 2014, l’inflation resterait positive avec une hausse de 0,3 %.

Energie et promotions en cause

Sur le seul mois de novembre, plusieurs facteurs expliquent la baisse des prix. A commencer par les prix pétroliers qui continuent leur recul. Ils affichent en effet une baisse de 2,7 % en novembre, après un repli de 1,7 % en octobre et de 0,3 % en septembre. Sur un an, ils reculent de 5,1  %.

A cette baisse du prix de l’énergie, s’ajoute l’effet des nombreuses promotions qui ont touché les produits manufacturés. Les prix de ces derniers diminuent en effet de 0,3 % sur un mois et de 1,2 % sur un an. Les plus fortes baisses de prix touchent voitures neuves (- 2,5 % en novembre et +0,1 % sur un an) et les équipements audiovisuels, photographiques et informatiques (-0,8 % sur un mois et – 7,3 % sur un an). Il y a aussi des baisses saisonnières pour les appareils ménagers et les jouets.

Baisse saisonnière dans le tourisme

Enfin, les prix des services se replient légèrement (—0,1 %, comme en novembre 2013 ; +1,5 % sur un an) essentiellement du fait de la baisse saisonnière des prix des services liés au tourisme. Et notamment de ceux des transports aériens de voyageurs qui baissent de 5,5 % sur un mois mais affichent toujours une hausse de 1,9 % en rythme annuel.

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