Moscou commence à se battre pour ses revenus pétroliers

Olga Samofalova

Moscou met en place de nouvelles mesures afin de surmonter les sanctions pétrolières annoncées par l’Occident – et cette fois, il s’agit d’instruments très puissants. Les producteurs de pétrole russes feront ce que l’on attend d’eux depuis longtemps : réduire la production d’or noir. Quel effet cela aura-t-il sur le marché mondial du pétrole et sur le budget russe ?

Les prix du pétrole se sont envolés de 2,5 dollars à la suite d’informations selon lesquelles la Russie réduirait sa production de 500 000 barils en mars. L’année dernière, la production pétrolière de la Russie, contrairement à de nombreuses prévisions, a augmenté de 2 % pour atteindre 535 millions de tonnes, soit 10,7 millions de bpj. Toutefois, une série de nouvelles sanctions imposées par l’Occident oblige la Russie à prendre des contre-mesures.

« A partir d’aujourd’hui, nous vendons la totalité du pétrole que nous produisons, mais, comme nous l’avons déjà dit, nous ne vendrons pas de pétrole à ceux qui adhèrent directement ou indirectement aux principes du « price cap ». La Russie réduira donc volontairement sa production de 500 000 bpj en mars. Cela contribuera à la restauration des relations de marché », a déclaré le vice-premier ministre Alexander Novak. En prenant de nouvelles décisions, Moscou agira sur la base de la situation des marchés émergents, a-t-il ajouté.

Il s’avère qu’en mars, la Russie pourrait réduire sa production de pétrole à 9,3-9,4 millions de bpj. En janvier-février, la production devrait être de 9,8-9,9 millions de bpj.

Depuis le 5 décembre, l’Union européenne interdit l’utilisation de services d’assurance maritime, de financement et de courtage fournis par l’Occident pour les livraisons de pétrole russe par voie maritime à des prix supérieurs à 60 dollars le baril. Et à partir du 5 février, l’UE a également imposé une interdiction des achats de produits pétroliers russes et fixé des plafonds de prix.

Quel effet cela aura-t-il sur le marché mondial du pétrole ? « Une réduction de 0,5 million de barils par jour est essentielle pour l’équilibre mondial de l’offre et de la demande ; elle devrait entraîner une augmentation des prix mondiaux du pétrole de, disons, 3 à 5 dollars le baril, toutes choses égales par ailleurs »,

déclare Ronald Smith, analyste principal chez BCS World Investments.

Toutefois, certains facteurs pourraient compenser cette réduction. « Auparavant, le cartel pétrolier de l’OPEP réduisait souvent la production de pétrole de 400 à 500 mille barils par jour afin d’équilibrer l’offre et la demande sur le marché pétrolier, l’Arabie saoudite assumant souvent l’essentiel du « fardeau ». Toutefois, c’était avant la révolution du schiste aux États-Unis. Et aujourd’hui, une réduction de la production de 500 000 pourrait être rapidement compensée par une augmentation de la production de pétrole aux États-Unis. Il est donc possible que les prix du pétrole restent dans la fourchette actuelle de 80-90 dollars le baril, même si la Russie réduit sa production », déclare Natalia Milchakova, analyste principale chez Freedom Finance Global.

« Il est plus probable que l’augmentation actuelle des prix du pétrole à 86 dollars soit la limite. La raison en est le ralentissement de l’économie mondiale et la possibilité d’une récession mondiale », explique Artem Deyev, chef du département analytique d’AMarkets.

Cependant, certains facteurs peuvent faire augmenter les prix du pétrole. Cela nécessitera une augmentation de la demande. Et elle pourrait venir de Chine, ainsi que d’Inde. Si la demande augmente de 500 à 600 000 barils par jour, les prix du pétrole pourraient revenir à 100 dollars le baril, voire plus, n’a pas exclu Mme Milchakova.

Les craintes du marché peuvent jouer en faveur de la Russie. « Au fil du temps, le marché pourrait considérer les mesures prises par le gouvernement russe comme un signe que la production pourrait être réduite davantage, et une prime de risque pourrait ainsi s’insinuer dans les prix mondiaux du pétrole », estime M. Smith.

De plus, ajoute-t-il, la décote de l’Oural pourrait même diminuer en raison de la réduction de l’offre de pétrole russe sur le marché pour ceux qui peuvent et veulent l’acheter. De plus, il y a la possibilité d’une baisse de la demande de transport de pétrole, ce qui réduira les primes élevées que les transporteurs reçoivent actuellement, a raisonné l’expert.

« Cela créera une situation où les clients, à tout le moins, ne trouveront pas aussi rentable de négocier avec notre pays. Les clients continueront à demander une remise à nos entreprises, et elle leur sera accordée. Mais peut-être qu’au fil du temps, la réduction se fera quand même plus faible », dit M. Deyev.

Il estime que l’effet net pour les compagnies pétrolières russes est neutre à positif.

« Si l’effet prix est tel que nous le prévoyons, la réduction de production de 5 % sera probablement entièrement ou plus que compensée par des prix de vente plus élevés pour les compagnies pétrolières russes, et les recettes fiscales pourraient même augmenter.

La législation fiscale russe est structurée de telle sorte que les recettes fiscales tendent à être plus sensibles aux variations de prix qu’aux variations de volumes », prévoit M. Smith.

Pourtant, il existe un risque que les prix mondiaux du pétrole n’augmentent pas cette année.

Néanmoins, il existe un risque que les prix mondiaux du pétrole n’augmentent pas cette année, ce qui aura un impact sur le budget de l’État russe.  » Les revenus du pétrole et du gaz pourraient être inférieurs d’environ 1 trillion de RUB aux 9 trillions de RUB prévus, si seulement la production de pétrole diminue et que les prix restent aux niveaux actuels. En supposant qu’il n’y ait pas de déficit pétrolier et que les prix tombent en conséquence en dessous de 60 dollars le baril, la Russie recevra 1,5 à 2 trillions de roubles de moins en revenus pétroliers et gaziers, avec un déficit budgétaire dépassant les 2,9 trillions de roubles prévus », prédit Mme Milchakova.

Selon ses estimations, la Russie ne sera en mesure de compenser les effets de l’embargo et du « prix plafond » sur le pétrole russe qu’en 2024-2025. En d’autres termes, il faudra encore un ou deux ans pour réorienter complètement les flux d’exportation. Ce n’est qu’après cela qu’il sera possible d’être sûr que la Russie a trouvé de nouveaux consommateurs stables de ses hydrocarbures, conclut l’expert.

VZ.ru