Epic Fury est bien pire que celle de 1973

Amir Handjani

La plupart des personnes d’un certain âge repensent à 1973 lorsqu’elles cherchent un parallèle historique à la crise énergétique mondiale découlant de la troisième guerre du Golfe — la guerre de choix lancée par le président Trump contre l’Iran en collaboration avec Israël. Si la comparaison avec le choc pétrolier de 1973 est généralement faite trop hâtivement et sans suffisamment de précision, elle est globalement correcte : les États-Unis et le monde seront bientôt en proie à une crise énergétique aussi dramatique et aussi transformatrice sur le plan de l’histoire mondiale que celle qui a marqué les années 70.

En effet, de nombreux éléments indiquent que la deuxième crise pétrolière est déjà là.

Le 17 octobre 1973, les membres arabes de l’OPEP ont annoncé une réduction mensuelle de 5 % de leur production après que Washington eut acheminé par avion des armes à Israël pendant la guerre du Yom Kippour. S’ensuivit un embargo total contre les États-Unis et les Pays-Bas (ces derniers abritaient à l’époque l’un des gouvernements les plus pro-israéliens d’Europe et servaient de base arrière pour le soutien américain à l’État juif).

Le prix du brut a grimpé à 11 dollars le baril, contre 3 dollars auparavant, en l’espace de quelques semaines. En novembre, les prix de l’essence aux États-Unis avaient bondi de 40 %. Des files d’attente se formaient aux stations-service. Le monde occidental était en crise. L’économie américaine bascula dans la stagflation et y resta pendant le reste de la décennie. À la fin des années 70, le président Jimmy Carter prononça un discours dans lequel il diagnostiquait un « malaise » national et une « crise de confiance ». Il exhorta également ses compatriotes à porter des pulls plutôt que de brûler du carburant pour se réchauffer.

L’embargo a duré cinq mois. Les dégâts ont duré une décennie. Le Japon, qui importait la quasi-totalité de son pétrole, a restructuré l’ensemble de son tissu industriel autour de l’électronique et de l’efficacité énergétique. Ce pivot a rendu l’économie japonaise plus innovante, faisant l’envie du monde entier pendant les 20 années qui ont suivi. La crise a également donné naissance à l’Agence internationale de l’énergie et aux premiers cadres sérieux de réserves stratégiques de pétrole qui existent encore aujourd’hui : après ce que l’économie mondiale a traversé au cours de cette décennie, les pays ont voulu traiter la question collectivement, en se coordonnant pour se préparer au prochain embargo.

Mais il existe une différence cruciale entre cette époque et aujourd’hui. En 1973, la perturbation résultait d’une décision politique des producteurs de fermer le robinet. L’approvisionnement aurait théoriquement pu être rétabli dès que la situation politique aurait changé.

Ce à quoi nous sommes confrontés aujourd’hui, conséquence de la guerre menée par Trump contre l’Iran, est bien plus complexe : fermeture de points d’étranglement, infrastructures endommagées, marchés de l’assurance en plein chaos, champs pétroliers mis en veille (fermés temporairement). Et l’ampleur du phénomène n’est tout simplement pas comparable. Environ 20 millions de barils transitent chaque jour par le détroit d’Ormuz, soit environ 20 % de la consommation mondiale et près d’un tiers de l’ensemble du commerce maritime de pétrole. L’embargo de 1973, aussi préjudiciable fût-il, était loin d’atteindre ces proportions. Il s’agit d’une perturbation de l’approvisionnement provoquée par l’Iran en réponse à l’attaque d’ e de Téhéran par deux puissances nucléaires, et ses répercussions ne seront pas maîtrisées de sitôt, et encore moins inversées.

Le détroit d’Ormuz mesure 21 milles marins de large à son point le plus étroit. Cela laisse de la place pour deux voies de navigation, chacune d’une largeur de deux milles. En temps normal, environ 100 navires transitaient chaque jour par le détroit, dont 60 % à 70 % étaient des pétroliers ou des méthaniers. L’Arabie saoudite achemine 38 % du brut, l’Irak 22 % et les Émirats arabes unis 13 %. À eux cinq, les principaux exportateurs représentent 93 % de tout le brut qui transite par ce passage.

L’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis ont construit des oléoducs précisément pour ce type de situation d’urgence. Ensemble, ils peuvent acheminer environ 2,6 millions de barils par jour en contournant le détroit, soit environ un tiers des volumes d’exportation du Golfe. L’Irak et le Koweït ne disposent toutefois pas d’une telle option. Et le Qatar, qui fournit environ un cinquième du GNL mondial, n’a pas non plus d’itinéraire alternatif pour accéder au marché. Il s’agit d’un problème structurel que la capacité seule ne peut résoudre.

Depuis le 28 février, le trafic maritime commercial dans le détroit est pratiquement au point mort. Le trafic de pétroliers a chuté de 70 % dès les premiers jours, puis est tombé à près de zéro, les primes d’assurance exorbitantes rendant l’opération économiquement impossible. La plupart des navires qui continuent de circuler appartiennent à la « flotte fantôme » iranienne. Washington s’est montré réticent à les prendre pour cible, craignant les représailles de Téhéran contre les infrastructures énergétiques du Golfe. La couverture d’assurance « protection et indemnisation » contre les risques de guerre a été suspendue à compter du 5 mars. L’administration Trump a lancé l’idée d’une assurance des pétroliers au niveau souverain, mais le secrétaire au Trésor Scott Bessent a rapidement fait marche arrière. Cela aurait fait peser la responsabilité des cargaisons endommagées sur les contribuables américains, alors que la marine américaine a clairement indiqué qu’elle n’était pas en mesure d’offrir des escortes de protection dans un avenir proche.

En bref, sans assurance, les navires ne bougent pas.

Les trois principaux gisements pétroliers du sud de l’Irak ont vu leur production s’effondrer de 70 %, passant de 4,3 millions à environ 1,3 million de barils par jour. Les réservoirs terrestres se remplissent car il n’y a nulle part où envoyer le brut. Les gisements qui ont été fermés ne redémarrent pas simplement dès qu’un cessez-le-feu est annoncé. La pression des réservoirs, l’état des infrastructures, les terminaux endommagés — tous ces facteurs entrent en ligne de compte, au détriment de l’économie mondiale.

« Le délai de rétablissement est de quelques semaines au mieux et de plusieurs mois dans les cas les plus réalistes. »

Le délai de rétablissement est de quelques semaines au mieux et de plusieurs mois dans le scénario le plus réaliste. Même aujourd’hui, le marché anticipe un redémarrage sans heurts. Or, cette hypothèse n’a que très peu de fondement compte tenu du fonctionnement réel du Moyen-Orient.

Le Brent, une référence clé du marché pétrolier, s’échange désormais à plus de 106 dollars le baril. C’est ce chiffre qui retient l’attention, mais ce sont toutes les conséquences qu’il entraîne qu’il faut examiner.

Le gaz de pétrole liquéfié et le naphta (hydrocarbure liquide utilisé dans l’industrie pétrochimique) transitent par le golfe Persique en quantités colossales, et presque personne en dehors du secteur de l’énergie n’y prête attention. Le naphta est le carburant des usines pétrochimiques, fortement concentrées en Asie du Nord-Est. Ces usines fabriquent des plastiques, des engrais, des emballages et les produits chimiques agricoles utilisés pour cultiver les aliments que nous consommons. Lorsque l’approvisionnement en naphta est perturbé, les effets ne se font pas sentir à la pompe. Ils se manifestent six à douze semaines plus tard dans le prix d’un sac de farine, d’une bouteille d’huile de cuisson ou d’une boîte de céréales.

Nous avons assisté à ce phénomène au ralenti après l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022. Le blé, le maïs, l’huile de tournesol et les engrais russes et ukrainiens n’ont jamais fait l’objet de sanctions officielles. Mais la perturbation du financement du commerce, de l’assurance maritime et de la logistique portuaire a suffi à propulser les prix alimentaires dans un super-cycle des matières premières qui a frappé l’Égypte, le Liban, le Pakistan et le Bangladesh plus durement que partout ailleurs. Les gouvernements, déjà mis à rude épreuve par leurs mesures budgétaires liées à la Covid, n’avaient plus rien pour absorber ce choc supplémentaire. La troisième guerre du Golfe menace de répéter ce scénario — à une échelle bien plus grande.

Et puis il y a le GNL. Le Qatar a invoqué la force majeure sur ses exportations de GNL, se libérant ainsi de ses obligations de livraison, après que des frappes de drones ont touché ses infrastructures d’exportation. Le Qatar représente environ un cinquième de l’offre mondiale de GNL. L’AIE estime qu’une fermeture totale du détroit d’Ormuz retirerait plus de 300 millions de mètres cubes par jour du marché mondial du gaz, soit environ le double de ce que transportait Nord Stream à son pic. Il n’existe nulle part de capacité de liquéfaction inutilisée susceptible de compenser cela. L’Australie, les États-Unis et l’Afrique de l’Ouest tournent tous à pleine capacité. L’Asie et l’Europe finiront par se disputer les mêmes cargaisons, faisant grimper les prix qui finiront par retomber sur les consommateurs ordinaires.

Un cessez-le-feu dans les 30 à 60 prochains jours, suivi d’une lente normalisation du transport maritime, maintiendrait probablement le Brent entre 110 et 130 dollars et ferait baisser le PIB mondial d’au moins un demi-point. C’est là le scénario optimiste, qui suppose que la situation politique se passe bien dans une région où les choses ont l’habitude de, disons, exploser.

Au-delà de 90 jours, le tableau s’assombrit considérablement. Des champs de pétrole fermés, des infrastructures portuaires endommagées, un marché de l’assurance qui ne peut pas simplement redémarrer, des contraintes de stockage qui ont modifié de façon permanente les profils de production de certains champs. Le porte-parole militaire iranien a déjà averti publiquement qu’il fallait se préparer à un baril de pétrole à 200 dollars. Les analystes de Rystad Energy tablent sur un Brent à 135 dollars d’ici juin si la guerre dure quatre mois. Les marchés n’en tiennent pas encore compte. Ils n’avaient pas non plus anticipé la pandémie en février 2020.

L’AIE, fondée à la suite de la crise de 1973, a désormais coordonné la plus grande libération de stocks d’urgence de ses 50 ans d’histoire : 400 millions de barils dans plus de 30 pays, les États-Unis contribuant à hauteur de 172 millions de barils provenant de leur réserve stratégique de pétrole. Il s’agit d’une intervention extraordinaire. Elle ne représente toutefois, comme l’ont noté les analystes de Bernstein, qu’environ 15 % de l’approvisionnement quotidien perdu en raison de la fermeture du détroit d’Ormuz. Il faut également compter entre 60 et 90 jours pour que ces barils atteignent réellement le marché. Cela permet de gagner du temps, mais ne résout pas fondamentalement les problèmes évoqués ci-dessus.

Les États-Unis ne sont pas à l’abri de ces chocs de prix. L’administration Trump se bat pour maîtriser l’inflation, et cette lutte devient considérablement plus difficile si le prix du pétrole reste au-dessus de 100 dollars le baril pendant un certain temps. Les porte-parole de Trump se réjouissent de la production nationale, ignorant sereinement que le pétrole et le gaz sont des matières premières mondiales fongibles : un goulet d’étranglement situé à plusieurs milliers de kilomètres de là fera grimper les prix partout ailleurs — à moins que Washington ne soit prêt à envisager une interdiction d’exportation.

La situation est encore plus sombre ailleurs. En tant que consommateurs, la Chine, l’Inde, le Japon et la Corée du Sud représentent ensemble environ 75 % du pétrole brut transitant par le golfe Persique. À elle seule, la Chine s’approvisionne à plus de la moitié de ses 11 millions de barils par jour au Moyen-Orient. Pour ces pays, il s’agit littéralement de l’élément vital de leur développement économique.

Et comme en 1973, ceux qui en subiront le plus les conséquences ne seront pas ceux qui disposent de couvertures financières et de salles de marché. Ce seront ceux qui, au Caire, achètent de l’huile de cuisson, ou à Karachi , voient le prix de la farine devenir inabordable. Ce seront les électeurs de Trump issus de la classe ouvrière, aux faibles revenus, qui doivent faire le plein pour se rendre au travail. Un demi-siècle après la première crise pétrolière, un passage étroit peut encore mettre l’économie mondiale à genoux.

Amir Handjani est avocat spécialisé dans le droit de l’énergie et membre du conseil d’administration du Quincy Institute for Responsible Statecraft.

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