Par Janna Al-Kadri

Ce qui unit la Chine et la Russie dans une guerre commerciale/de devises contre les États-Unis est le fait qu’elles s’opposent toutes deux à un monde unipolaire plutôt qu’à un monde multipolaire.

Cela fait presque un an que la guerre en Ukraine a commencé. Depuis lors, le discours sur la dédollarisation s’est accéléré. Même les grands économistes traditionnels Galbraith (2022) et Eichengreen (2022) ont rejoint le mouvement, mais ils ne voient pas encore d’avalanche qui pourrait détrôner le dollar, et ce à juste titre, mais comme nous l’expliquons ici, ils le font pour les mauvaises raisons.

Dans tous les cas, le courant dominant colporte l’idée que le marché financier américain a une profondeur qu’aucun autre marché n’a et que, par conséquent, le dollar est irremplaçable. C’est vrai pour le moment. Le marché américain est le seul endroit où la richesse financière peut être placée en toute sécurité, échangée et encaissée rapidement. J’ai insisté sur la sécurité, car ce marché n’était pas sûr pour les actifs russes confisqués et il s’avère dangereux pour tout client potentiel dont la politique ne s’aligne pas sur les desseins impériaux américains. Ainsi, la question de la profondeur et de la sécurité a une tournure subjective. De plus, la saisie d’actifs russes par l’Europe et les États-Unis soulève la question suivante : le marché financier est profond pour qui ? 

L’argent, il faut le rappeler, est une convention sociale. Il remplit une fonction de moyen d’échange/réserve, ainsi que de moyen d’épargne. L’argent est aussi une idée (une forme) avec une aura dont l’attrait même est de reproduire les conditions sociales pour la création de plus d’argent, par le biais du crédit bien sûr. Comme toutes les conventions, la monnaie tient aussi par une forme de consensus. Toute monnaie doit être reconnue comme une valeur et elle acquiert un statut de pouvoir symbolique par la connaissance que les gens en ont, à la fois comme moyen de transaction et comme forme sociale. Parmi toutes les monnaies en circulation dans le monde, le dollar est inhabituel dans le sens où il tire sa légitimité de la connaissance qu’en ont de nombreuses personnes de différentes nationalités à travers le monde.

Le dollar et les instruments en dollars, comme les bons du Trésor et les obligations, sont supposés sans risque. Les fonds de pension, par exemple, qui protègent les personnes âgées contre la pauvreté, s’empressent d’investir dans des actifs en dollars qui sont destinés à croître et à gagner de la valeur au fil du temps. Les gens reconnaissent que le dollar est un moyen d’échange et d’épargne universel, et cette reconnaissance est la source de la puissance du dollar. Cependant, cette connaissance commune, qui est la substance du pouvoir du dollar, doit aussi être constamment produite et reproduite. Pour cela, il existe des théories qui répondent à cette exigence.

Par exemple, au lieu de théoriser que la monnaie dépend de capacités de production réelles, on dit que la monnaie fiduciaire dépend d’un capitalisme de l’avenir et d’une tradabilité de la dette. Bien que les États-Unis représentent moins de 20 % de la production mondiale (valeur de la production), la foi dans la profondeur de leur marché financier et leur crédibilité dans l’avenir en tant qu’État expliquent qu’ils couvrent le crédit nécessaire à une grande partie des transactions et de l’épargne mondiales.

Quoi qu’il en soit, les théories sont en grande partie des outils idéologiques qui montrent ou cachent certains aspects souhaités de la réalité afin de servir les intérêts de différents groupes sociaux. Ainsi, s’il est vrai que les États-Unis détiennent nominalement moins de 20 % de la production mondiale, une grande partie de la production mondiale dépend du contrôle des États-Unis sur les ressources stratégiques et les points d’étranglement mondiaux. Ceux-ci sont fournis par la puissance démonstrative de leurs nombreuses bases militaires et leur capacité à détruire leurs ennemis.

Comme on peut facilement le constater, si la capacité de destruction et d’instabilité à l’étranger est comptabilisée comme une production, il est évident que les États-Unis représentent une production bien plus importante que les 20 % seulement qu’ils enregistrent dans leurs comptes nationaux en tant que PIB. Un tel processus mégalithique est la véritable substance de la connaissance qui maintient le dollar comme monnaie de réserve mondiale. C’est cette connaissance, reproduite à l’échelle mondiale par la capacité de destruction, qui est la véritable raison de la connaissance profonde qui soutient le marché financier américain profond, par opposition à une économie monétaire hallucinatoire dont les dettes sont négociables, et c’est l’érosion de cette capacité qui est annoncée par la montée du monde multipolaire lorsque la Russie a commencé sa campagne de dé-nazification de l’Ukraine. Changer cette structure de pouvoir derrière la profondeur de la finance américaine change la reconnaissance que le dollar américain est la seule monnaie universelle incontestée en raison de la puissance universelle des États-Unis. Comment cela ?

La résilience de l’économie russe

Lorsque la Banque centrale de Russie a annoncé qu’elle fixait sa monnaie nationale à l’or, un mois seulement après le début du conflit, beaucoup ont vu dans cette décision un coup porté au statu quo du dollar – en particulier pour le bloc européen, qui dépendait fortement de la Russie pour ses approvisionnements en GNL bon marché. Pour eux, il était hors de question de payer le pétrole en roubles. « Nous ne serons pas soumis au chantage de la Russie » pour payer le gaz en roubles, a déclaré le ministre allemand des Finances, Robert Habeck. En mars 2022, les législateurs américains ont présenté un projet de loi visant à sanctionner l’or russe, puis l’UE a suivi. En juin 2022, le Groupe des 7 s’est mis d’accord pour mettre en œuvre une interdiction totale du marché de l’or russe, sanctionnant complètement Moscou dans ses exportations d’or. En plaçant un embargo sur les exportations d’or de la Russie, en gelant les actifs russes et en empêchant les banques russes d’utiliser SWIFT, l’Occident pensait pouvoir faire pression sur Moscou. Ces sanctions à l’encontre de la Russie la mettaient hors de la boucle du dollar et dédollarisaient la Russie. L’Occident a partiellement dédollarisé le monde en imposant de nouvelles sanctions.

Même si les sanctions ont d’abord affaibli le rouble, il n’a pas fallu longtemps pour que la monnaie rebondisse, car de nombreuses matières premières produites par la Russie, comme le gaz, le blé et les engrais, sont cotées en roubles. En l’espace de dix mois, le rouble est passé d’une position volatile en mars à une monnaie stable en septembre. Le rouble est toujours plus fort que les niveaux d’avant-guerre, et comme la Russie continue à mener des activités commerciales avec des pays tiers via de nouveaux canaux monétaires, la situation du rouble ne fait que prédire que la crise en Europe va s’exacerber de plus en plus. Le fait que la Russie s’en sorte encore malgré les sanctions prouve qu’il y a plus à produire que le PIB en dollars pour mesurer la valeur réelle d’une économie et de sa monnaie. Il est devenu évident que la norme du dollar basée sur le contrôle des matières premières s’applique également au rouble, qui représente des parts importantes du blé et du pétrole. 

En outre, le nouveau système de paiement russe MIR, qui est parallèle à SWIFT et MasterCard, a déclaré qu’à la fin du mois de septembre, il avait émis plus de 161 cartes dans le monde. En novembre, la Russie a décidé de faire un pas de plus et a appelé tous les États membres de l’alliance BRICS+ à envisager la possibilité d’établir un système unique de commerce de l’or. Et tout récemment, des rapports ont révélé que la Russie commençait à tester des paiements internationaux en monnaies numériques avec des entreprises. Contrairement à l’Irak, à la Libye et au Venezuela, la Russie est plus grande et a fait preuve de résilience, notamment grâce au soutien de la Chine. 

S’attaquer à la Chine

Outre les énormes sommes d’argent consacrées au financement de Kiev, le président ukrainien Volodymyr Zelensky a lui-même admis que la guerre en Ukraine était une guerre « pour » les États-Unis. Lors d’un discours prononcé devant une session conjointe du Congrès américain en décembre, il a averti que si la Russie devait gagner la guerre, l’ordre mondial établi par les États-Unis après la Seconde Guerre mondiale s’effondrerait inévitablement – et avec lui, l’hégémonie du dollar. L’économie chinoise dépassant les États-Unis en termes réels et contrôlant une grande partie de la production et du commerce mondiaux, la possibilité d’un système financier alternatif est à portée de main – à moins, bien sûr, que l’équilibre des forces ne penche en faveur des États-Unis, qui vainquent la Russie en Ukraine et étendent leur hégémonie au corridor eurasien.

Alors, que veulent vraiment les États-Unis avec la Russie ? Ils veulent que la Russie soit fragmentée et que la Chine soit étouffée. La Chine, alliée de facto de la Russie, a dédollarisé son économie au cours de la dernière décennie. Mais cela ne signifie pas nécessairement que les deux pays forment un « bloc » en soi. La Russie et la Chine restent des gouvernements distincts, avec des politiques et des idéologies distinctes. Ce qui les unit réellement dans cette guerre commerciale et monétaire est le fait qu’ils s’opposent tous deux à un monde unipolaire plutôt qu’à un monde multipolaire. Ils veulent tous deux se développer à leur propre rythme, à leur propre manière, sans l’interférence d’éléments néolibéraux ou impérialistes. En ce sens, le conflit en Ukraine a beaucoup à voir avec la Chine.

Même la plus récente stratégie de défense du Pentagone admet que la Russie n’est pas aussi menaçante que la Chine, qu’elle qualifie de « plus grand défi sécuritaire pour les États-Unis. » Lorsque ce rapport a été publié en octobre 2022, le secrétaire américain à la défense, Lloyd Austin, a déclaré que la Chine « est le seul concurrent ayant à la fois l’intention de remodeler l’ordre international et, de plus en plus, le pouvoir de le faire, tandis que la Russie, en revanche, « ne peut pas défier systématiquement les États-Unis à long terme ». Mais l’agression russe constitue une menace immédiate et aiguë pour nos intérêts et nos valeurs ». Contrairement à l’Occident, il n’a fallu que sept décennies à la Chine pour s’imposer comme une superpuissance mondiale qui a mené à bien le plus grand projet de lutte contre la pauvreté de l’histoire. Elle a établi un tel record sans asservir ni géocoder la planète et l’environnement.

Une autre caractéristique importante de l’économie chinoise est le fait qu’elle absorbe facilement les technologies de l’étranger et qu’elle est capable de répondre aux normes des marchés étrangers. Elle est un pionnier de premier plan dans une panoplie de secteurs, dont l’exploration spatiale, les développements financiers, les avancées médicales, les technologies vertes, la construction urbaine et les innovations militaires. L’économie chinoise est également relativement isolée des chocs extérieurs et de la fuite des capitaux par sa monnaie non convertible. Elle puise dans ses énormes réserves de devises libellées en dollars – principalement de la dette publique américaine – et investies dans des obligations du Trésor américain, afin de se protéger contre tout flux de capitaux à court terme et de préserver la compétitivité de sa propre monnaie en période de crise. 

Ce qui dérange vraiment l’Occident, c’est le fait que la Chine a non seulement été capable de propulser l’ensemble de sa population vers des niveaux de vie plus élevés, mais qu’elle a également aidé d’autres personnes à le faire. Par le biais de son initiative « la Ceinture et la Route » (Belt and Road Initiative, BRI), la Chine a encouragé les projets d’infrastructure dans certaines des économies les plus pauvres du monde, de manière à compléter leurs actifs productifs en facilitant la productivité, la croissance et la mobilité économique. Ce pays asiatique a défié le néolibéralisme en tant qu’idéologie et en tant que politique économique en défendant son propre modèle de socialisme basé sur les « caractéristiques chinoises ».

Dans le cadre de son engagement envers l’internationalisme de Mao Zedong, la Chine a exporté, par l’effet de démonstration, ce modèle fondé sur un mode de développement anti-impérialiste et nationaliste vers les pays du Sud. Premier pays commerçant du monde, premier exportateur mondial et l’un des principaux détenteurs de la dette américaine, la Chine n’a jamais forcé qui que ce soit à lui emprunter pour l’asservir financièrement et/ou pour financer son effort de guerre. Si l’on ajoute à cela le refus de la Chine de se conformer aux sanctions occidentales contre la Russie, les relations sino-occidentales sont au plus bas, en particulier à la lumière des accusations selon lesquelles la Chine a aidé la Russie à contourner les effets des sanctions. 

Étant donné la trajectoire de développement de la Chine, qui est détachée du militarisme et construite sur une résistance menée par la classe ouvrière, il est plutôt une certitude arithmétique que la Chine ne se transformera jamais en une nation belliqueuse. Elle ne dépend tout simplement pas de la guerre pour se développer. En outre, le fait d’avoir été elle-même la cible de l’impérialisme pendant des siècles suffit à suggérer que la Chine n’a nullement l’intention de poursuivre un tel agenda – mais qu’elle s’efforce plutôt d’y résister, comme elle l’a toujours fait. Son existence même, en tant que puissante nation socialiste, s’oppose à la domination idéologique, financière et militaire de l’ordre occidental de l’après-guerre.

Cela ne fait qu’ajouter aux raisons pour lesquelles les États-Unis ont récemment mené une série de provocations contre la Chine, tant sur le plan économique que politique. Sur le plan économique, les États-Unis ont empêché la Chine d’exporter des semi-conducteurs vers les marchés occidentaux et ont suspendu le transfert de technologies de puces vers la Chine. Ils prévoient également de restreindre l’accès de Huawei aux banques américaines en raison d’allégations selon lesquelles l’entreprise se livrerait à l' »espionnage économique » contre les États-Unis. Sur le plan politique, il y a eu tout le fiasco de Taïwan qui a été de courte durée après la défaite humiliante de Tsai Ing-wen aux dernières élections de Taïwan. 

La Chine riposte

À un moment donné, il est tout à fait naturel que la Chine exerce des représailles. Se venger de l’hégémon financier en diminuant la demande mondiale de dollars américains est une de ces mesures de rétorsion. La stratégie de dédollarisation de la Chine peut se résumer comme suit : créer des systèmes de paiement commerciaux basés sur les monnaies nationales des partenaires commerciaux, se débarrasser des bons du Trésor américain et briser le système du pétrodollar tout en achetant des quantités massives d’or. 

Il convient de rappeler que la Chine stocke une partie considérable de ses excédents en obligations américaines. L’idée standard d’armer les obligations est souvent reprise dans ce que les experts appellent « l’option nucléaire », une théorie qui suppose que la Chine pourrait vendre tous ses bons du Trésor dans le but de déstabiliser l’économie américaine. Mais là encore, cela semble être une alternative mythique, qui risque de nuire à tout le monde, y compris à la Chine. L’inondation potentielle du marché mondial des changes par des milliards de dollars de dette américaine pourrait entraîner une baisse du prix des bons du Trésor américain et, réciproquement, une hausse des taux d’intérêt. Les taux d’intérêt des bons du Trésor américain constituent la référence pour les emprunts dans l’ensemble de l’économie mondiale. Par conséquent, s’ils sont brusquement relevés, cela peut précipiter un nouveau ralentissement mondial. 

La Chine, ainsi que d’autres pays, cherchent une solution raisonnable au problème de la dette américaine et un transfert vers une monnaie multipolaire plus représentative et un moyen d’épargne mondial. À un moment donné dans le passé, la Chine détenait 3 000 milliards de dollars de dette américaine. En octobre 2022, elle a enregistré des avoirs du Trésor à leur plus bas niveau depuis 12 ans, sous la barre des 1 000 milliards de dollars. Elle s’est lentement débarrassée de sa dette envers les États-Unis dans sa propre monnaie.

Face à la crainte de subir un sort similaire à celui de la Russie, de perdre tous ses actifs et ses dollars en cas d’aggravation des tensions, la Chine a eu recours à la conversion de ses obligations en actifs réels et a procédé à leur investissement dans le tiers-monde en guise de stratégie contre-hégémonique. L’initiative chinoise « Belt and Road » est la porte d’entrée pour transformer le capital monétaire libellé en dollars américains en capital réel. Alors que l’impérialisme américain vise à neutraliser et à déresponsabiliser le monde en développement, la BRI financée par la Chine, qui transforme les dollars américains économisés par les Chinois en plans et équipements du tiers monde, transforme les obligations américaines en armes contre les États-Unis. 

Briser le système des pétrodollars

Alors que la réduction des transactions en dollars diminue la demande mondiale pour le dollar, la Chine et d’autres pays ayant des excédents commerciaux doivent épargner dans les trésors américains, faute d’alternatives. D’un point de vue analytique, il n’est pas difficile d’envisager une alternative aux instruments d’épargne américains à partir d’une obligation d’épargne multi-devises. En fait, c’est ce que John Maynard Keynes a proposé à Brettonwood en 1944, mais la proposition a été refusée par les États-Unis. L’instrument d’épargne multinational alternatif serait le résultat naturel de l’évolution de l’équilibre des forces au niveau mondial, en particulier lorsque le principal produit stratégique, le pétrole, est libellé dans des monnaies autres que le dollar.

La récente visite de Xi en Arabie saoudite est une étape vers la mise en place d’un système alternatif de paiement du pétrole. Cette visite s’apparente à une offensive diplomatique et a été saluée comme un événement marquant dans le renforcement des liens sino-arabes. En effet, le 20 décembre 2022, le chef d’État chinois a participé au tout premier sommet sino-arabe et a prononcé un discours clé « soulignant l’importance de faire progresser l’esprit de l’amitié sino-arabe caractérisée par la solidarité et l’assistance mutuelle, l’égalité et les avantages mutuels, l’inclusion et l’apprentissage mutuel, et de construire conjointement une communauté sino-arabe avec un avenir commun dans la nouvelle ère ».

Cette initiative vise clairement à perturber le système des pétrodollars, qui, au cours des 50 dernières années, a maintenu le dollar américain comme seule monnaie d’achat du pétrole. Comme on le sait déjà, le système du pétrole en dollars est ce qui a racheté le départ des États-Unis de l’étalon-or en 1971. Étant donné qu’il s’agit d’une source d’énergie dont dépend la vie et d’une marchandise stratégique qui représente environ 20 % du volume des échanges mondiaux, la possession de dollars est une condition préalable à la survie d’une économie, et la fixation du prix du pétrole en dollars maintient le dollar à un niveau élevé. Plus les États-Unis impriment de dollars pour répondre à la demande commerciale croissante, plus ils peuvent vivre des rentes de seigneuriage du dollar, ou de la capacité d’acheter des actifs réels à l’étranger avec le crédit qu’ils émettent. Aucun autre empire dans l’histoire n’a bénéficié d’un tel privilège.

Le système impérial tributaire moderne veut que les États-Unis prêtent de l’argent dans leur propre monnaie et qu’en retour, ils usurpent la richesse produite par les autres nations. Ainsi, lorsque la Chine déclare vouloir acheter du pétrole en utilisant le yuan et conclure des accords séparés, cela signifie qu’elle prévoit de réduire la demande mondiale de dollars, donc de réduire la capacité des États-Unis à émettre des crédits mondiaux, et donc de réduire ses rentes impériales.

L’or est acceptable, mais seulement en partie

La Chine a accumulé beaucoup d’or. Elle possède désormais les réserves d’or les plus élevées. Pour la première fois depuis 2019, la banque centrale de Chine a annoncé avoir augmenté ses réserves d’or en achetant 32 tonnes d’or en novembre, ce qui porte le total à 1980 tonnes pour un montant de 111,65 milliards de dollars. Il va sans dire que l’étalon-or ne peut pas supplanter un système de monnaie fiduciaire déjà basé sur les matières premières et les capacités de production. Cependant, en ayant de l’or, en plus de développer sa propre banque de développement, ses institutions de prêt internationales et son système de paiement, la Chine sécurise davantage ses finances.

Ainsi, la demande d’or en Chine est élevée car les négociants et les investisseurs considèrent cette matière première comme un tampon contre les fluctuations extrêmes et une réserve de valeur efficace. Le gouvernement chinois surveille attentivement la quantité d’or qui entre et sort du pays. Étant le plus grand producteur d’or, la Chine garde pour elle une grande partie de sa production d’or. En outre, la Chine utilise intentionnellement l’arbitrage des prix pour inciter les négociants à acheter davantage d’or à l’étranger. La plupart de cet or a été acheté en Occident, en particulier au Royaume-Uni et aux États-Unis, où l’or se négocie à un prix moins élevé. Cependant, la primauté de l’or ne suffit pas à elle seule à créer la reconnaissance d’une profondeur similaire à celle dont jouit le marché américain.

Une fois de plus, cette confiance dans le marché du dollar est reproduite quotidiennement par le pouvoir des Etats-Unis sur les circuits stratégiques des matières premières dans le monde. Les Etats-Unis sont les héritiers du système colonial européen et leur contrôle émerge du transfert entre leurs pouvoirs physiques et idéologiques. Par conséquent, l’or seul n’est peut-être qu’un moyen de déloger un système de dollars basé sur le contrôle des matières premières stratégiques.

L’alternative au marché financier américain est en gestation

La Chine a conclu des accords séparés, notamment avec la Russie, dans le but d’acheter de l’énergie avec une monnaie autre que le dollar. Bien que la dédollarisation des canaux commerciaux puisse donner certains résultats, on ne peut nier le fait que le monde a toujours besoin d’un autre moyen d’épargne universel. Sur le papier, la conception d’une obligation dont les garants sont les grandes puissances n’est pas une tâche difficile ; cependant, une telle tâche, si elle devait se concrétiser, saperait les rentes financières des élites américaines et associées aux États-Unis.

Une véritable dédollarisation nécessite un changement du contexte géopolitique et une érosion du consensus autour du dollar. La guerre en Ukraine et l’effondrement de l’Europe augurent de la perte des États-Unis et de leur primauté sur le dollar. Contrairement aux guerres du vingtième siècle qui ont provoqué le recul de l’Europe au profit des États-Unis, la régression actuelle de l’Europe vis-à-vis de la Russie et de la Chine, affaiblit également les États-Unis. Il se peut que la classe ouvrière européenne, qui est plus un clone du capital que son antithèse, continue à s’automutiler sur ordre de sa bourgeoisie. C’est alors que les alternatives au dollar et, plus important, à ses obligations commencent à prendre forme.

Avec 65 000 milliards de dollars de dettes hors bilan, et un marché des CDO et des Repo en proie au risque moral, les risques d’un effondrement majeur ne sont que trop inquiétants. La transition sera horrible étant donné la fragilité de l’architecture financière. Le désendettement des États-Unis est une nécessité, car les États-Unis sont un énorme débiteur net dans leur propre monnaie, qui se trouve être le moyen d’épargne du monde. Pourtant, le monde doit se séparer d’un système qui met en gage l’avenir de l’homme et de la nature par la force du fusil pour les intérêts d’un si petit nombre. La Chine et la Russie ont pris la décision audacieuse de dédollariser, de dé-financiariser les guerres et la pollution et telle doit être l’alternative pour l’humanité.

Al Mayadeen