par Ron Paul

Après avoir été confirmé à la présidence de la Réserve fédérale la semaine dernière, Kevin Warsh a reçu un rappel brutal des défis auxquels est confrontée la banque centrale. Ce rappel a pris la forme d’une flambée mondiale des taux d’intérêt sur les obligations d’État. Cette flambée a fait suite à la hausse des prix du pétrole provoquée par la guerre en Iran.

La hausse des rendements obligataires s’accompagne de la nouvelle selon laquelle, d’après les statistiques gouvernementales (qui sont manipulées pour sous-estimer le taux d’inflation réel), les prix à la consommation ont augmenté de 3,8 % au cours de l’année écoulée, tandis que les salaires ont augmenté de 3,6 %. Cela signifie que, même si de nombreux Américains ont bénéficié d’augmentations salariales nominales, leurs revenus réels (ajustés en fonction de l’inflation) ont baissé.

La baisse des revenus réels explique pourquoi de plus en plus d’Américains atteignent le plafond de leurs cartes de crédit ou accumulent d’importants soldes sur celles-ci. Les taux d’intérêt élevés de ces cartes piègent de nombreux Américains dans un endettement dont ils ne parviennent pas à se sortir.

La « solution » du président Trump aux problèmes économiques auxquels sont confrontés de nombreux Américains consiste à baisser les taux d’intérêt. Jerome Powell, que Warsh succède à la présidence de la Fed, a refusé de baisser les taux au niveau souhaité par le président Trump. C’est en grande partie pour cette raison que le président a déclaré avoir choisi de ne pas reconduire Powell dans ses fonctions.

Les craintes que Warsh ne laisse le président Trump dicter la politique monétaire expliquent en partie pourquoi un seul sénateur démocrate a voté en faveur de la confirmation de Warsh.

Une baisse des taux pourrait légèrement réduire les taux d’intérêt des cartes de crédit et autres taux payés par les consommateurs. Cependant, elle éroderait davantage la valeur du dollar, réduisant ainsi encore plus les revenus réels des Américains et les poussant à s’endetter davantage.

La Fed subit également des pressions pour baisser les taux afin de monétiser la dette fédérale, qui dépasse les 39 000 milliards de dollars et ne cesse d’augmenter. Avant la guerre contre l’Iran, le gouvernement fédéral prévoyait de dépenser 16 000 milliards de dollars au cours des dix prochaines années rien qu’en intérêts sur la dette nationale. Ce montant a sans aucun doute augmenté en raison des milliards dépensés pour mener une guerre anticonstitutionnelle contre l’Iran.

La guerre contre l’Iran a nui aux économies du monde entier et pourrait entraîner une crise mondiale de la dette, les perturbations poussant les gouvernements à se retrouver en défaut de paiement. Ces perturbations pourraient également remettre en cause l’un des fondements du statut de monnaie de réserve mondiale du dollar : le système du pétrodollar, qui lie le dollar au pétrole.

Après que le président Nixon eut rompu le dernier lien entre le dollar et l’or, le secrétaire d’État de l’époque, Henry Kissinger, a négocié un accord avec l’Arabie saoudite selon lequel les Saoudiens n’utiliseraient que des dollars pour le commerce du pétrole en échange du soutien militaire américain. Ces dernières années, l’intérêt pour la remise en cause du pétrodollar et du statut de monnaie de réserve mondiale du dollar s’est accru. Cela s’explique en grande partie par l’opposition à l’utilisation par le gouvernement américain du statut du dollar pour soutenir ses sanctions.

La fin du pétrodollar et du statut de monnaie de réserve mondiale du dollar entraînera probablement une inflation majeure, la Fed injectant désespérément de l’argent dans l’économie pour monétiser des niveaux de dette fédérale toujours plus élevés. La bonne nouvelle, c’est que cela pourrait entraîner l’effondrement définitif de l’État providence-guerrier et du système monétaire fiduciaire qui le soutient. Si les conséquences à court terme de cet effondrement seront douloureuses, si ceux d’entre nous qui connaissent la vérité parviennent à convaincre une masse critique de personnes de soutenir le libre marché, un gouvernement limité et une politique étrangère non interventionniste, la crise mènera à une nouvelle ère de paix, de prospérité et de liberté.

Ron Paul Institute